Les différentes notions et formules associées, présentées dans cette section interviennent dans le calcul du coût global direct, élargi et partagé d'un projet. Elles sont basées sur la norme ISO 15686-5.
Valeur actualisée P
Ce paramètre permet d'actualiser la valeur des coûts ou bénéfices correspondant à des dates différentes dans le temps, en calculant leur valeur P pour une date donnée (t = 0), à l'aide d'un taux d'actualisation a.
La valeur actualisée est donnée par la relation suivante :
- P: valeur présente ou actualisée ;
- V: valeur à la date t = N ;
- N: nombre de périodes de temps en mois ou en années ;
- a: taux d'actualisation (en %)
Taux d'actualisation
Le taux d'inflation, a, est utilisé pour ramener une valeur future (en t = N) à sa valeur présente ou actualisée, P (en t = 0).
L'utilisation du taux d'actualisation permet de comparer des recettes et dépenses se produisant à des moments différents.
Le taux d'actualisation ne doit pas être confondu avec le taux d'intérêt :
- Le taux d'intérêt est le prix du capital sur le marché, il représente la valeur de l'argent . Il reflète l'optimisation de l'investissement au regard des capacités financières et des conditions d'obtention des ressources financières nécessaires.
- Le taux d'actualisation représente la valeur du temps , autrement dit le « prix » pour remplacer un bien immédiat par un bien futur. Il reflète les préférences pour la génération actuelle par rapport aux générations futures.
La définition de la valeur du taux d'actualisation dépend de l'importance que l'on veut accorder aux générations futures et aux biens environnementaux.
Valeur actualisée nette VAN
Ce paramètre permet de calculer la rentabilité d'un projet , sur le nombre de périodes de temps N.
Le projet est rentable si VAN > 0, autrement dit si la valeur actualisée P est supérieure aux investissements initiaux (avec t = N). Au contraire, le projet est déficitaire si VAN < 0.
La valeur actualisée nette VAN est calculée sur base de la valeur actualisée P des recettes Rt et des dépenses Dt (voir section précédente), en déduisant les investissements, selon la formule suivante :
Si la période de temps ‘T' est différente de la durée de vie du projet ‘N', le calcul doit intégrer une valeur résiduelle (si T<N) ou une valeur de renouvellement (si T>N). Le paramètre VR sera positif pour une valeur résiduelle et négatif pour une valeur de renouvellement. La formule devient :
La valeur résiduelle représente la valeur de l'ouvrage restant à la fin de la durée d'étude. Elle est calculée selon une des manières suivantes : valeur non amortie (ou valeur comptable), valeur de revente, valeur de récupération des différents composants, valeur de remplacement ou coût de remise à neuf, ou valeur estimée du foncier diminuée des coûts de démolition (en fin de vie de l'ouvrage). Dans le cas de bâtiments, ce calcul est très aléatoire à cause des incertitudes sur la valeur d'un bâtiment d'ici 30 à 40 ans. La valeur de renouvellement doit tenir compte de l'évolution de la productivité et des coûts.
Coût global
Le coût global se définit comme la valeur opposée de la VAN.
Rentabilité financière TRI ou Taux de Rendement de l'Investissement
Le paramètre TRI représente le taux de rendement de l'investissement . Autrement dit, la valeur TRI est le taux d'intérêt r qui annule la valeur actualisée nette VAN du projet.
Sur base des formules précédentes, on a :
Comme explicité ci-avant, le projet est rentable si VAN > 0 , autrement dit, si la valeur actualisée est supérieure aux investissements. Le financement des investissements étant assuré par un emprunt au taux d'intérêt i, le projet est rentable si le taux d'intérêt i du crédit est inférieur à la valeur TRI limite, au vu des formules suivantes :
En intégrant une prime de risque ou une marge k, le projet est rentable si i+k < r.
Le paramètre TRI ne donne aucune indication sur les horizons temporels des revenus. Son avantage est que son calcul ne dépend pas d'un taux d'actualisation, contrairement à la VAN.
Temps de retour TR
Ce paramètre TR représente le nombre d'années nécessaire pour que les investissements initiaux soient remboursés par les recettes moyennes nettes annuelles.
On le calcule comme suit :
Cependant, ce paramètre ne prend pas en compte des éléments importants comme : l'augmentation des prix de l'énergie, l'inflation, le long terme...
Temps de retour actualisé TRA
Le paramètre TRA représente le nombre d'années nécessaires afin que la valeur actualisée du projet soit au moins égale aux investissements initiaux .
On le calcule comme suit :
Ce paramètre TRA peut alors être comparé avec la durée de vie N du bâtiment, pour évaluer les économies réalisables au-delà de cette période de temps de retour actualisé.
